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杰華特布局 打造DrMOS+多相產(chǎn)品矩陣、赴港上市欲破虧損局
發(fā)布時間：2025/2/25
2月17日，杰華特發(fā)布公告，公司擬在境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所上市。杰華特表示，此次計劃在香港聯(lián)交所上市主要是“為加快公司的國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局，增強公司的境外融資能力，進一步提高公司的資本實力和綜合競爭力”。
圖源：杰華特
杰華特成立于2013年，主要以虛擬IDM模式運營，致力于提供高集成度、高性能與高可靠性的電源管理等芯片產(chǎn)品。其產(chǎn)品線涵蓋產(chǎn)品涵蓋DC/DC、AC/DC、線性電源、電池管理、信號鏈等產(chǎn)品線，截至 2024 年年底，公司在售型號近 2,200 個，較 2023 年年底增加近 400 個。其產(chǎn)品應(yīng)用范圍涉及汽車電子、計算與通訊、工業(yè)應(yīng)用、新能源、消費電子等眾多領(lǐng)域。
隨著5G通信技術(shù)的發(fā)展、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的普及以及電動汽車市場的快速擴張，對高效能電源管理解決方案的需求日益增長，杰華特作為產(chǎn)業(yè)鏈上的主流玩家，正不斷推進技術(shù)創(chuàng)新，如DrMOS（智能功率級模塊）和多相控制器的研發(fā)與量產(chǎn)。
杰華特不斷迭代DrMOS產(chǎn)品，2020年研發(fā)出用于 CPU 供電的DrMOS，2021年、2022年推出車規(guī) DrMOS 以及 90A DrMOS，滿足不同應(yīng)用場景下的高性能要求。杰華特在投資者關(guān)系活動上表示，公司的30A~90A DrMOS 及 6 相、8 相、12 相等多 相控制器均已實現(xiàn)量產(chǎn)爬坡。與此同時，杰華特還在 PC——服務(wù)器——AI自動駕駛等應(yīng)用領(lǐng)域已形成完整的DrMOS+多相的產(chǎn)品矩陣。
針對汽車市場，目前汽車模擬芯片國產(chǎn)化率很低，留給國內(nèi)廠商的空間比較大，汽車模擬芯片國產(chǎn)化的趨勢在逐步提升。杰華特的汽車產(chǎn)品豐富，包括50A DrMOS、高低邊驅(qū)動芯片、DCDC、LDO、PMU、車燈驅(qū)動、運放、BMS等，憑借多樣化的汽車電子產(chǎn)品線和技術(shù)優(yōu)勢，杰華特在汽車電子領(lǐng)域具有廣闊的發(fā)展前景。不過杰華特也表示，隨著汽車芯片市場的快速發(fā)展和競爭加劇，行業(yè)競爭更加激烈，自主的技術(shù)迭代、豐富的產(chǎn)品類別、完善的經(jīng)營管理體系等是能否 生存下來的關(guān)鍵。
除了市場競爭壓力，杰華特的業(yè)績似乎從2023年至2024年第三季度都未能實現(xiàn)單季度扭虧為盈。2024年年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2024年營收為16.2億元至17.2億元；凈利潤為-6.1億元到-5.1億元。
對于2024年第三季度的業(yè)績虧損，主要是因為杰華特該季度的毛利率下降，同時研發(fā)投入增加，以及計提較多存貨跌價準(zhǔn)備等原因所致。為了保持技術(shù)競爭優(yōu)勢，杰華特持續(xù)加大投入，2024 年前三季度研發(fā)費用 4.90 億元，同比增長 23.08%， 研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例為 41.14%，同比增長 1.49 個百分點。
然而，業(yè)內(nèi)人士表示，杰華特此次計劃在香港聯(lián)交所上市與其業(yè)績表現(xiàn)有一定的關(guān)系。研發(fā)投入增加，業(yè)績尚未扭虧為盈，杰華特融資需求增加，2024年Q3財報顯示，2024年1月至9月，杰華特的凈現(xiàn)金流為-4.26億元，同比下滑9.58%。而在H股上市后能夠接觸到更多的資本來源，幫助其增強融資能力，提升公司的競爭力。同時，也有助于杰華特獲得更多的資金用于研發(fā)和擴展海外市場將業(yè)務(wù)擴展到全球范圍。